上周五上海期货交易所主力合约日盘收盘价为49040元/吨，跌幅为0.35%；夜盘收盘价为49030元/吨，跌幅为0.02%。LME外盘收盘价为6395.5美元/吨，跌幅为0.61%。
宏观新闻：
1.中国央行近日公布的金融数据显示，中国2月新增人民币贷款、社融环比大跌；M2增速下滑，M1同比增速较上月回升，M0同比下降2.4%。具体数字如下：中国2月M2货币供应同比8.0%，预期8.4%，前值8.4%。中国2月M1货币供应同比2%，预期2%，前值0.4%。 中国2月M0货币供应同比-2.4%，预期10%，前值17.2%。中国2月份新增人民币贷款8858亿元人民币，预期9500亿。中国2月份社会融资规模增量7030亿元人民币，预期1.3万亿。 中国2月末社会融资规模存量为205.68万亿元，同比增长10.1%。人民币贷款方面，2月当月人民币贷款增加8858亿元。分部门看，非金融企业及机关团体贷款增加8341亿元，其中，短期贷款增加1480亿元，中长期贷款增加5127亿元，票据融资增加1695亿元（1月份票据融资增加5160亿元）。
2.国家统计局近日发布2019年2月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)，数据显示，2月份，CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，同比涨幅为连续三个月处于“1时代”；PPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%。
行业新闻:
1.海关总署近日公布的数据显示，中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，同比下跌11.65%，1-2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨，1-2月累计进口量为382.1万吨，高于去年同期的305.8万吨。
2.2019年2月SMM中国电解铜产量为71.96万吨，环比减少2.25%，同比增长2.19%，2月产量减少主要受到生产天数减少。 2月仅豫光金铅受到当地环保压力，产量有微幅影响，余下炼厂未有检修发生。3月，金川防城港将开始检修，但对当月产量影响有限，中国整体产量环比会有6%的回升。
3.据SMM调研数据显示，2月份铜管企业开工率为62.4%，环比下降15.5个百分点，同比下降5.2个百分点。
本周策略：由于前期利好基本被市场消化，而且由于前期国内大量出口铜，这些铜如果交货可能会使得LME库存增加。铜价近期也存在一定的不确定性，后续走势要等待需求端的指引，预计区间震荡，建议按需备货为主。预计本周沪铜运行区间48500-50000元/吨。
期权策略：隐含波动率上周持续减小，临近周末有所企稳。当前CU1904的隐波率为11.24%，略高于90日历史波动率。预计本周隐波仍将低位运行，而结合铜价区间震荡的走势，我们建议趋势策略以卖出看涨期权为主，而更为稳健的投资者建议构建看跌期权熊市价差组合。
